棕榈油期货价格今年春节以来的下跌趋势在国庆节后得到了缓解,表明前期供应宽松,需求疲弱的状况有一定缓解。棕榈油主力1405合约报收6370元/吨,较上周四上涨38元/吨,持仓量与成交量均明显上升,市场交投活跃。
棕榈油库存微升。监测显示,目前国内主要港口棕榈油库存约92万吨,较一周前的年内低位上升6万吨左右。其中,广州港库存放大至32万吨左右,天津港接近27万吨,张家港约10万吨,日照及岚山港超过6万吨。目前库存仍处相对高位,去年同期75万吨左右,前年同期为52万吨左右。9月下旬以来我国棕油装运进度总体较快,根据船期统计,10月到港量预计在45万吨左右,11月到港量预计接近50万吨。尽管国内棕榈油库存较年内高点有明显下降,但仍处历史高位。
棕榈油后期供给下降。从历史情况看,每年9月或者10月份都是马来棕榈油产量的年内高点,从11月至次年2月,棕榈油产量都倾向于环比下降。近期东南亚地区进入雨季,暴雨可能中断印尼和马来西亚的油棕榈收获,导致产量下滑。今年马来西亚的棕榈油产量的年内高点或已经出现——即10月份的197万吨。
操作建议
近期供需关系的好转,棕榈油的下行空间已经较小。中期来看,综合考虑后期产量的逐渐下降,生物燃料需求以及年末季节性需求的影响,后期棕榈油的上涨潜力较大,不过棕榈油库存仍然处于历史较高水平将制约上涨的空间。综合来看短期仍然是多头走势目前月线 单K线上支撑位置处于 6300一线,长期空单仍不宜过早介入,近期维持强势震荡思路。